跟大鳄重槌西方石油

　　上周一本栏已经用恐怖来形容美股的波幅，谁知对比之后的四天，根本是小儿科，标普500指数在开市时段历史性熔断不特止，而且是多次熔断，对於二月才创下历史高位，股民蜂拥入市的美股，完全是匪夷所思。

　　今次美股的惊涛骇浪，王弼庆幸因逃避肺炎疫情，而身在加西，可谓享受著天时地利。美股的大上大落，我可以於早上六时半到下午一时，以最精神的状态迎战。对於本栏经常提及的标普500期货（ES）期权操作，本来设计上是不用时刻?实，但在这非常时候，则不得不聚精会神。比方说，上周王弼就不断的操作时间值只剩一天的at the money call 和 put，一张合约一天的期权金，竟然有70点子（3500美元），可以是平时的8-10倍！当然，这些钱不容易赚，当中牵涉许多开仓、平仓、rollover等动作，总之，若是在香港时间要捱眼瞓操作，稍一不慎睡著了，可以损失惨重！

　　除了期权操作，王弼亦不断扫货，为何我这样够胆扫货？首先，当沙地和俄罗斯打起油价割喉战时，油价单日大跌30%，我就知许多高息企业债会出事。我立刻打电话给银行客户经理，询问手上的由香港富豪大家族发行的高息债有否被波及，答案是以香港传统富豪的稳健，投资者不但没有抛售他们发行的债券，还竟然争相购入。其实，不只是香港富豪们发行的债券稳健，高投资级别的债券价格还受惠於美债价格大升，那么我们必须要问，市场不是没钱，只是太多钱避险到优质债券罢了，这些钱究竟要等到什么时机，才会涌到股市扫货？

　　另外，因为瘟疫的影响，许多人不敢外出消费，甚至被放无薪假，太多企业如零售业收入大跌，而且不只跌到何时何日，计不到盈利受的打击，又怎样定价呢？这是股市不断下跌的原因。然而，虽然瘟疫会令许多企业倒闭，但对於资产负债表强劲的企业而言，瘟疫只是帮它们清理竞争对手而已。油价大跌，时间一长，会令许多低效和成本高的油公司倒闭，但正如有报道指出，若油价长期在30美元一桶，美国就只有五家油公司能够盈利，当中包括大家都熟识的埃克森美孚、雪佛龙和稍少人认识的西方石油（OXY）。说开OXY，这间公司获得股神毕菲特的青睐，投资了超过100亿美元购入其优先和普通股，我相信被股神看过帐簿的OXY，其资产负债表一定非常稳健，绝对有非常的能耐度过低油价时期。而另一大鳄Carl Icahn亦於这星期趁低扫入OXY，已拥近10%的股权。值得留意的是，两位大鳄都在OXY高价时候（40美元楼上）已经开始投资该股，就算股价跌了75%，仍然加码，我相信於12元附近购入的投资者，只要够耐性，待油价重上45美元，应可获以倍计的回报。

　　OXY是我的高风险高回报之选，另外，上星期我也买了受疫情影响颇大的迪士尼，由高位150美元水平跌至稍高於90美元，有评论即指出，迪士尼很可能又成为苹果的收购对象（因和Apple TV有协同效应）！至於港股，我认为零息和QE已毫无悬念的情况下，公用股在周五早段被抛售只是因太多人被斩仓导致而已。本栏多次推介的稳阵之选长江基建（1038），王弼也有於48元水平加码。零息下，长建预期股息达5厘，稳阵地年袋5厘，而且有年年加派息的往绩，这类股份，不容易找呀！