这家成立於 2008 年的廉价服饰、美容和休闲产品的网上零售商，在这个TikTok 时代，已成为全球现象。据华尔街日报报导，SHEIN 在最近一轮融资中的估值，已从 2020 年的 150 亿美元大升至现在的 1000 亿美元。

消费者的强劲增长「就是估值增长最大部分原因」，瑞银分析师写道。「这些数据也令我们相信 SHEIN 对美国专业零售商来说，是一个重大而且日益严重的威胁」，包括 American Eagle (AEO)、Abercrombie & Fitch (ANF)、Urban Outfitters (URBN)、Victoria's Secret (VSCO)、The Gap ( GPS），「以及一些百货公司和折扣零售商。」

尽管没有实体店网络，但 SHEIN 已是 TikTok 上的第一品牌，并确切地在 Z 世代中取得了巨大成功。根据 Piper Sandler 的半年度 Z 世代调查，在过去两年，SHEIN已成为青少年的第二大购物网站（仅次於亚马逊）。

SHEIN在年轻消费者方面的优势来自於它比许多竞争对手更懂得利用社交媒体。

SHEIN 在 TikTok 上的追随者按年增加了 162%。 根据瑞银Evidence Lab的 TikTok 追踪器，这家零售商的追随者比梅西百货多 1060%，这可相当於公司在 5 月份在Google上的搜索量较Macy's多 19%。

瑞银对美国、英国、德国、中国、日本、南非和澳大利亚的 7,500 名消费者进行的一项调查发现，SHEIN 的平均消费者是女性、年轻且收入较低。 网站上的消费者倾向於购买休闲服装和内衣/睡衣。designs."

调查称，美国客户帮趁SHEIN的首要原因是价格实惠。该网站打折到不能再折，衬衫可以卖2.9美元，睡衣套装亦能低过15美元。调查指，其他在SHEIN买东西的原因是它「合乎我风格」和「设计流行」。

SHEIN商业模式属於激进的「快速时装」，以数据驱动，这使得其在追求平价的消费者中大受欢迎，但其不环保的手法亦招惹批评。这对快速时装行业推动可持续发展以及竞争对手构成巨大挑战。

瑞银表示，受到通胀、市场情绪和销售放缓拖累，特色零售商「股价将继续受压」。

「在我们看来，SHEIN代表了另一种被低估的挑战，对上市的衣履企业的收益产生了负面影响。」

近年受疫情影响，变种病毒肆虐，世界各地也有封城或限制出行措施，不少人也试过要长期留家工作，又或无所事事，企业一度以为夫妇或情侣会多了亲密行径，讵料避孕套生产不升反跌，并有多间厂商倒闭。

据内媒根据内地企业查询网页「天眼查」发现，从2020年至今年6月20日，有超过4万家避孕套生产企业注销，平均每年注销1.73万家，远多於2019年注销的1.5万家。

广东的避孕套生产商诺丝科技董事长江志铭表示，避孕套销量下滑，或许与使用场所有关。他指，除了家庭外，避孕套还有其他使用场景，而且数量不少，故一旦城市有封控措施，销量肯定会下降。据报道，在内地市场上，避孕套使用场合接近一半是发生在家庭以外的地方。

不只内地，全球避孕套最大生产商Karex今年初曾公布数据，指过去两年避孕套销售下跌高达四成，人们过去一度以为疫情令夫妇困在家里，性行为自然上升，但事实非如此。

疫情之前，Karex一年可生产55亿个避孕套，供予世界主要避孕套的品牌，以及其自家品牌，但目前因为销量受挫，Karex为求生存，已将部份生产线改为生产医学用的手套。

欧洲中央银行的政策制定者周一齐聚葡萄牙，他们急於应对一场自己始料未及的通货膨胀，但相关动作可能导致经济衰退和欧元区再爆主权债务危机的风险。

欧洲央行行长拉加德和同事在辛特拉度假胜地开会(欧洲版的联储会杰克逊霍尔会议)，他们面临著互相冲突的任务：在不造成经济衰退、或引发义大利和其他脆弱国家2012年式借贷成本飙升的情况下，为欧元史上增长最快的消费价格降温。

市场已对未来可能发生的事情发出预警。义大利政府债券殖利率本月跃升至4%以上，是自2014年以来首次，原因是投资者对欧洲央行7月份将加息(十年来首次)的计划感到恐惧。

「欧洲央行处境艰难，」前英国央行政策制定者Charles Goodhart说。「它们不可能在不处理割裂问题下非常迅速地正常化。」

当前通货膨胀率是欧洲央行2%目标的四倍，拉加德上周告诉欧洲的立法者，官员们「误判了某些对通胀会产生重大影响的因素」。

尽管欧洲央行即将扭转负利率的趋势，但欧元区负债累累政府的债券正经历多年来最严重的抛售，令该央行的改弦易辙受到考验。随著该央行将於本周五停止大规模资产购买操作，政策制定者加快货币政策正常化的步伐之际，试图制定一个支持工具，帮助抑制殖利率。

本周的活动将是拉加德自2019年底成为欧洲央行行长以来首次亲自出席，重点将讨论全球化、劳动力市场和数字货币。但央行主事者们将面临更紧迫的问题，即如何在阻止通胀的同时保持欧元区的完整性。

会议结束两天后的周五公布的数据料将显示，欧元区6月份的消费者价格将创下历史新高。经济学家预测将达到8.5%。

中国恒大(03333.HK)上周五(24日)遭Top Shine Global Limited of Intershore Consult (Samoa) Limited 提出呈请，要求高等法院颁令将其清盘，案件已排期在8月31日进行首次提讯。该入禀呈请的债权人登记地址位於太平洋岛国萨摩亚。

恒大自今年3月21日起停牌，其早前接获联交所发出的复牌指引，公司预期将於7月底前公布初步重组方案。

中国第四大开发商融创中国提醒，旗下一只已展期的境内债支付存在「较大的不确定性」，凸显该公司的兑付压力由境外向在岸市场加速蔓延。

融创中国境内发债主体融创房地产集团周五在公告中表示，应於6月30日支付「PR融创01」发行总额10%的本金及其对应利息，预计无法於6月30日前筹措到足额的分期偿付资金，将根据实际情况尽快确定还款节奏的调整方案。根据发行人4月的公告，该展期方案获得投资者通过，兑付期限为18个月。

融创若无法按时偿付或与持有人达成新的协议，将打破此前该房地产商尽力避免境内债券未能支付的局面，加剧人民币债券的偿付风险，也给近期表现相对稳定的境内债市场带来压力。

融创的美元债於5月违约，与多数房企「保内弃外」的趋势类似，融创以展期的方式应对境内债兑付压力。但随著地产销量持续低迷、融资渠道限制尚无实质性松绑，房企出现展期方案无法兑付的情况。本月早些时候，世茂集团将其担保的两只资产抵押债券(ABS)原定的展期方案分别延长了7个月。

彭博汇编数据显示，截至北京时间15：30，融创多只人民币债券走弱，「16融创07」价格下跌15%至约33.6元人民币，「21融创01」跌超6%至约30元人民币，而「PR融创01」小涨1.7%。

其他中资房企境内债跌幅明显，延续上周颓势。时代中国的三只人民币债券，及融信集团「20融信01」大跌后一度盘中临时停牌。

世界银行总裁 David Malpass 周日 (26 日) 表示，由於俄罗斯入侵乌克兰，全球经济正经历「急剧放缓」，并警告部分国家恐怕很避免衰退。

Malpass 表示，就国内生产毛额 (GDP) 而言，已经看到全球经济成长自 1 月以来下降了一半，并且较贫穷国家的通货膨胀和粮食短缺现象正在加剧这个问题。

在被问及如何避免全球经济衰退时，他表示：「对於部分国家，将很难做到这一点。我认为实力较强国家的领导非常重要。」

Malpass 建议美国联准会 (Fed) 不应该只关注於升息，而应更多地关注监管政策，允许银行增加贷款并减少债券投资组合，他认为，在理想情况下，会有更多资金用於贷款，并用於增加产量和加强供应链。

Malpass 也表示，他不反对 Fed 主席鲍尔 (Jerome Powell) 上周发出的警告，即美国经济衰退是「肯定有可能的」，以及 Fed 最近的评估，即通膨将需要数年时间才能得到控制。「要让通膨回落，可能需要好几个月，甚至 2 年的时间。」Malpass 说道。

鉴於美国通膨处於 40 年高点，鲍尔上周四重申「无条件」力抗通膨，代表为让通膨降温愿意付出失业率上升的代价，不会轻易停止升息。

标普全球首席经济学家 Chris Williams 说，最新综合 PMI 显示美国 6 月 GDP 年增率不到 1%，第三季可能萎缩。至於欧洲第二季经济成长率可能仅 0.2%，从第一季的 0.6% 大幅降温。

加密货币经纪商Voyager Digital Ltd.表示，已向陷入困境的加密货币对冲基金三箭资本(ThreeArrowsCapital)发出贷款违约通知。基於比特币周一的价格，所涉贷款价值约6.75亿美元。

Voyager在一份声明中称，三箭资本未能按期偿还其所借的15,250枚比特币和3.5亿美元USDC稳定币。该公司打算追偿，并在就相关法律措施进行商讨。Voyager已聘请Moelis＆Company担任其财务顾问。

总部位於纽约的Voyager提供加密货币交易、持币生息服务以及其他收益产品。在三箭资本曝出流动性问题后，该公司也在受牵连之列。

本月早些时候，Voyager宣布从Alameda Research LLC处获得数亿美元信贷安排，以便在三箭资本以及加密货币市场动荡之际加强对客户资产的保护。

三箭资本的律所Solitaire LLP没有立即回应置评请求，Voyager拒绝进一步置评。

在多伦多证券交易所上市的Voyager股价今年已暴跌95％。

亚洲央行多年来一直在积累外汇存底，如今面对强势美元，它们开始动用这些储备来提振走软的本币。

上周公布的数据显示，截至6月17日，泰国外汇存底降至2,214亿美元，为两年多来的最低水平。月度数据显示，印尼外汇存底位於2020年11月以来的最低水平。南韩和印度的外储规模也处於一年多来低点。马来西亚的外储规模则出现2015年以来最大降幅。

「当市场波动过大时，一些国家会动用外汇存底来稳定本币，」 GAMA Asset Management的全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示。「他们知道无法扭转本币兑美元的走软之势，但可以平抑跌势。」

从1997年亚洲金融危机中吸取教训，各国央行一直在积累美元，以便在市场剧烈波动时捍卫本币。

今年，随著联储会鹰派立场提振美元，许多央行转而购买本币：泰国和印尼等承诺降低本币波动率。菲律宾央行表示，披索兑美元汇率水平由市场决定，干预只为遏制过度波动。

考虑到联储会下月可能再次大幅加息，亚洲货币料将承受更大压力。地区货币已经在多年低点附近徘徊，菲律宾披索周一跌至2005年以来低点，印度卢比上周触及纪录低点。

「亚洲央行往往会逆风而行，通过实施外汇干预来平抑汇率波动，」滙丰亚洲经济研究部门的联席主管Frederic Neumann称。「逆转趋势需要的则远不止此，只有当投资者能够更清楚地看到联储会何时结束紧缩周期时，美元才会开始出现全面回调。」

加密货币交易所 FTX 有意收购网路券商 Robinhood(HOOD-US) 的报导传出后，Robinhood 周一 (28 日) 尾盘急拉，终场收涨 14%。

根据知情人士，FTX 内部正在思考如何收购 Robinhood，目前还未做出最终决定，Robinhood 也还没收到正式收购报价。

FTX 创办人兼执行长 Sam Bankman-Fried 透过声明表示，对於 Robinhood 的业务前景与双方合作的潜在模式感到兴奋，但目前没有和 Robinhood 针对并购展开积极谈话。

Bankman-Fried 上月透露，已透过旗下公司 Emergent Fidelity Technologies，以约 6.48 亿美元价格买进 Robinhood 7.6% 的股份。

然而，监管文件显示，Robinhood 共同创办人 Vlad Tenev 与 Baiju Bhatt 目前控制公司超过五成的投票权，因此对 Bankman-Fried 在内的外部投资人来说，想要发起积进的收购要求或是改变公司的业务结构，并不是那么容易。

对於上述报导，Robinhood 发言人拒绝发表评论。

Robinhood 周一盘中大涨 20%，一度因波动剧烈暂停交易，尾盘涨势收敛，但仍收涨 14% 至每股 9.12 美元。该股今年迄今已跌 49%。