近期中港股市跌到七个一皮,除了国内一些数据表现欠佳之外,还有一个原因是希债危机导致欧美股市下跌,从而令到远在千里的香港也受到波及。
香港是外向型经济,无论股市或楼市,除了反映香港本地的因素之外,更多的情况下是被动地受外围影响。就以国内因素来讲,一方面国内经济数据欠佳,但另一方面官方也很努力地透过国策和放水令到股市回升,国内的楼市也见回稳,对香港楼市也有一定所支持。
但另一方面,希债危机却又将环球资金带离股市,平情而论,希腊只占欧盟经济总体的2%,理论上无论是不脱欧,对欧洲都没有多大影响,对环球经济的影响力就更少。何况在国际层面,信贷违约久不久都会发生,紧接著希腊有波多黎各,而中型国家如阿根廷甚至有多次违约纪录。况且希腊的债大多数是政府债,涉及投资市场并不多。
所以市况的表现,未必一定完全反映一件事的影响有多大,而是人们觉得它有多大。正如美国退市和加息,都已经传了好几年,上年10月美国退市,对环球投资环境近乎没有影响,所以即使美国真的加息,亦不一定会对市场产生多大影响。
不过,引发市况逆转的,往往是意想不到的事件,所以稳健投资应尽量在市场估值低时进行,因为低估值本身可以令到投资产品出现抗跌力。回顾楼市,租金回报率较以往低之下,相对上抗跌力会减弱,对抗一些不明朗因素的能力也较低,若楼市连升多年都不入市,为何要选在现在?