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文亮语

港交所的天时,地利,人和

 

汤文亮博士

纪惠集团行政总裁
2014年8月6日

  大约在两个多月前,在一次每月投资者的聚会中,陆东同我讲:老汤,讲楼市,我同你叮当马头,讲股市,你一定唔够我讲。我不但同意,还自认就算讲楼市,我都略逊一筹,陆东当然开心,人一开心,就必定有好嘢益我,今次陆东亦不例外,佢话,俾个上市公司数字给你,当股价最少到达该数字才可以卖,原来是港交所,当时,港交所股价是138元,而叶茂林在旁边,立刻跟著说:老汤,借五亿给你买。所以,人们常说,朋友多,就容易办事。

  我对股票认识不深,但仍然知道港交所的确是占尽天时,地利,人和。总括来说,天时就是讲沪港通,地利当然是香港,几年前炒港股直通车概念,港股都升到不亦乐乎,今次实牙实齿搞沪港通,港股怎能不升,就算港股唔升,但成交量一定会增大,最得益的个体当然是港交所,连一向睇淡楼市,话楼市会随时下跌一半的末日博士今次都是股票大好友,说恒指破二万八指日可待,我有时觉得,末日博士为何厚此薄彼,股市大升,楼市又怎能大跌,而且,最近股市升,最主要原因就是楼市没有下跌,连对楼市没有信心的银行都认为楼市不会下跌,开始放贷给那些借贷比率不高的业主,不过,他们要遵守金管局的要求,银行向业主贷出的款项有一个条件,就是不能买物业,用来买股票,债券,甚至一些风险较高的金融产品都可以,末日博士在银行工作,当然清楚其中来龙去脉,所以,他是近期最牛的股市专家,我觉得今次股市上升,全是人为策略所致,说人和亦不为过。

  股市在二万二点左右徘徊了很长时间,最主要原因就是不少专家预测楼市会大跌,若果楼市真的是大跌,银行可能会向部份业主追收差额,那些业主如果有股票,就一定会卖走部分股票来满足银行,到那时候,股市就会下跌,故此一些现金充裕的股票投资者都会等股市下跌几千点的时候才买,但楼市不跌,股市只能够在窄幅上落,现在,那些睇淡楼市专家纷纷改口风,大多数表示楼市平稳,银行界在收到讯息后便放胆向业主放贷,而收到贷款的业主在禁买物业的条款下,唯有买股票等,那些一直唱淡楼市的专家如末日博士等才如梦初觉,知道唱淡楼市并不能够令到小业主卖走他们的物业,转而投资股市,反而楼市稳定,才会令更多人投资股市,专家们昔日不断唱淡楼市,其实是得不到人和,没有人和,股市又如何会上升。

 
 
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1. 山高云低 2014-08-06 09:38:05
我肯定陆冬讲楼市,绝对唔系博士的对手。至少没有博士的实战经验。 

博士对楼市的知识和学识,陆冬一世也没可能学识。
2. 香港无奈 2014-08-06 09:55:27
6东讲的叮当马头,意思是:博士是好友1号,我是淡友1号,大家在楼市分析的读者数量上难分胜负,不是讲哪个测市准确!
是比读者人数,不是战绩!
博士误会了。。。
3. 路人丁 2014-08-06 10:00:40
真系住公屋好过 !!!

公屋也拥空中花园

13,287
■葵联邨空中花园,面积大约50尺以上,种有花草盆栽,还有闭路电视,景观上,尽览葵芳全景,远眺货柜码头。 杨观赐摄

【本报讯】位处半山地段居高临下,大厦内更设有空中花园,最重要的是月租不用2,000元!位於葵青区新晋公屋葵联邨入伙短短3年,半山地段及景观真的「无得输」,近日被网友指「住公屋好过私楼」。

这个半山公屋王一期只有两幢,分别为联喜楼及联欣楼,共提供1,500伙。当中最「吸睛」的就是两幢大厦均设有空中花园,而且每三层就有一个空中花园。
走访联欣楼空中花园一共就有11个,花园内除了雅致的植物装饰及休憩设施,更远眺青马大桥海景。
住在毗邻私楼的刘太亦酸溜溜地表示,自己与家人以1.3万元租入月海湾的两房单位,坦言住公屋「不嬲都系」好过私楼,更指现在的人很幸运,因为新落成的公屋靓咗!月海湾与葵联邨同一地段、同一景观,楼龄较葵联邨旧,月租相差十倍,当然葡萄。
葵联邨二期亦在今年落成,分别为联逸楼及联悦楼,合共提供逾1,500个公屋单位。但刘太只能慨叹享受空中花园,这些机会不是我们的!
就算租到,但亦不代表买到!2002年孙公推出「孙九招」,现在新建的公屋是「只租不买」。 


-- 苹果日报 2014年08月06日

4. 睇得通 2014-08-06 10:42:49
陆东:2014年是楼市危险时刻 文章日期:2011年9月15日

 
 
 

【明报专讯】瑞银外部顾问、Look's Asset Management Limited董事总经理兼投资总监陆东,除了投资股票了得,买楼赚钱也是他的强项,单是他在2007年以6400万元购入飞鹅山的自住居所,早已升值至超过2亿元,而他今年初出售的中环九如坊铺位,也在短短一年多升值近半。

陆的新书《继续傲行》昨日正式推出,当中约有30页内容谈及对香港地产和楼市的看法,他认为香港住宅楼价已偏高和租金回报已跌至低水平,而楼宇供应会在2014年开始正常化,届时利率可能回升,楼市将出现「危险时刻」。

陆东指出,支持香港住宅楼价过去数年上升,主要是低利率和低供应,但现时利率已跌无可跌,土地供应也已渐渐增加,香港人的入息过去10年都没有增长,楼价现在一定是「贵」,下跌风险一定增加。

5. 睇得通 2014-08-06 10:51:00

陆东:.......不外如是...好多网民都知道.......

近期市场认为美国出现双底衰退风险减少,但陆东却指出美国在大量印银纸和零息的情况下,美元变弱,短期令消费出现振奋现象,惟资金流转速度仍然缓慢,举例美国早前推出置业税务优惠,短期令楼市变得畅旺,买卖宗数有所提升,但这属於小动作,对整体经济复苏帮助不大,其防止双底衰退方法就是债务重组,以及改变「先使未来钱」消费模式。

港金融难逃「二奶命」

金融海啸后,中国经济发展依然旺盛,面对上海金融业发展迅速,「香港金融业出现滞后,已经无咩竞争力,好容易就会畀上海追过,而人民币自由兑换会系一个契机。」陆东续指,中国人口众多,当然可容纳两个国际金融中心,两者可各有不同分工,只是香港逃不过「二奶命」的厄运。至於未来两年,A股则有望见5,000点。

长揸优质股 情倾领汇

众所周知,陆东奉行价值投资法,并以盈利收益率差模式(Earnings Yield Gap Model)用作捕捉恒指大浪,该模型会反映盈利动力、资金成本及风险溢价等因素。简单来说,价值投资就是要寻找适当入市位并买入具增长潜力的股份,而不是根据股价动力(Pricing Momentum)去做投资。至於投资心得,他坦言:「好股票要长揸。领汇(00823)一上市我就买,一直都未沽过,而且每次派息,我都系要股票唔要钱。」

世上没有免费午餐

现时陆东旗下所管理的股票投资基金多达三亿美元(约23.4亿港元)资产,客户则为大型机构、上市公司和专业投资者。世上没有免费午餐,他直言任何投资都不可能是「低风险,高回报」,所以无知的人不可能成为其客户,加上自己不会借钱买股票,又不会投资衍生工具,而旗下所管理的基金透明度高,除每月发放基金报告外,亦会亲自与投资者见面,假如真的遇上投资失误,只要快速修正就是,所以压力不大。

巴菲特名言:「不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里」。金融海啸时期,陆东表示身边没有太多朋友身陷苦海,全因大家懂得把风险分散。现时其个人投资组合则包括物业、股票、债券、基金和黄金。在金融圈工作廿多年,他深深体会到市场永远都在变化的定律,因此无论市况是否在个人预期之内,其每日都会追贴各类新闻及市场消息,同时不断质问自己:「究竟投资取向或组合系咪需要改变?」

“香港金融业发展出现滞后,已经无咩竞争力,好容易就会畀上海追过,而人民币自由兑换会系一个契机。”

陆东(Andrew Look)Profile

年龄:45岁

学历:加拿大多伦多大学财经系毕业

家庭状况:已婚

兴趣:阅读、钓鱼

现职:Look's Asset Management Limited董事总经理兼投资总监、瑞银外部顾问

工作经验:

2009年成立Look's Asset Management Limited,并於5月份推出基金

2000年加入瑞银,至2008年8月离任瑞银亚洲董事总经理

1994年至2000年於保诚保险任基金经理

1990年至1994年任职於丽新集团企业策略及财务部

1986年至1990年任职於恒生银行投资部

个人成就:

2001年至2003、2005年至2007年获《Asia Money》评为最佳策略师和分析员

2002年至2005年获《机构投资者》选为香港研究队伍第一名

Money18新功能「18好路数」为你预测心水股票升跌机会率
6. pp leung 2014-08-06 12:07:37

I can  sure that Dr Tong is much stronger than Mr LOOK in analysis of Property Investment!

 

我肯定陆冬讲楼市,绝对唔系博士的对手。

 

 

7. Or sir 2014-08-06 13:20:58
I agree Dr Tong is better.
8. 平衡点 2014-08-06 17:44:57

楼价下跌5成喺引刀兄同我地呢班沽空咗几年等回购噶人唯一反败为胜的机会。

我们的胜利快来了,好友尽快逃生吧!

9. 回8楼 2014-08-06 18:02:06


我等依波拉杀埋身,点知又话有解药,咁狄波拉嚟都算嘞


狄波拉早期剧照

10. 引刀一快 2014-08-06 23:25:28
伊波拉有解药,no波奶就冇解药,直情冇得医!
我依家先知原来佢卖早咗楼一味等!
11. 珍惜香港 2014-08-07 13:32:09
珍惜香港

唔知点解,博士呢篇嘢嘅留言咁少;但我反而觉得,呢篇嘢好重要。

博士话,金管局要求,银行向业主贷款有一个条件,就喺唔可以买物业,但喺用嚟买股票,债券,甚至喺一啲风险较高嘅金融产品就可以。呢个话题,令我谂起自己曾经响度告诫过各位,千祈唔好念衰嘢。记得数字兄曾经话过,政府推出一系列辣招嘅真正目的,喺要大力保护香港嘅金融体系喎;其实我唔喺好认同呢一点,因为啲业主贷款唔俾用嚟买物业,反而俾用嚟买高风险投机产品,咁如果楼价下跌,对金融体系嘅冲击咪仲大?呢样嘢,唔知道算唔算喺叫做适得其反呢?

不过,之后我又话,自己就利用咗金融扭曲衍生出嚟嘅缺口,从中取利。咁,咪即喺自相矛盾

虽然近排有人响度话过我讲埋哂啲矛盾嘢,不过我可以好肯定咁话,我写嘢从来唔作假,所以唔会有矛盾。觉得我写嘢矛盾嘅人,都喺因为唔明白我写啲乜。而我又唔会为咗咁而去纠缠,无缘嘅话,点解都唔会明。就好似上面讲嘅自相矛盾咁,我话我唔喺自相矛盾,如果真喺要解释嘅话,就会比呢篇加埋下一篇更加长。我话过,从来唔会教人点去赢,因为呢个世界,喺冇必赢投资法,如果有人话你听有,都只喺想呃你钱。我响呢度讲长线投资,只会提概念同原则,因为投资呢样嘢,喺好个人化,但只要你抱住一个积极正面投资态度嘅话,就算赢唔到,都唔会点输。

咁乜嘢至喺积极正面嘅投资态度?好明显,成日谂住点样可以赚灾难钱嘅人,当然配唔上积极正面呢个称号啦!呢种人,喺社会嘅负能量,就算俾佢今日赢咗,他朝都会输番突。点解?因果关系罗!

简单嚟讲,拥有积极正面投资态度嘅人,面对一个将来嘅「如果」,喺会以「攻」,作为跑出正面结果嘅部署;以「守」,作为跑出负面结果嘅部署。而拥有消极负面投资态度嘅人,喺会掉转呢两个部署嘅。

所以,一个卖走自住楼租楼等跌嘅人,属於边一类,唔使多讲啦!
12. CH 2014-08-07 14:36:04
A. 破釜沉舟,弃车保帅
B. 火中取栗,守株待兔
13. 珍惜香港 2014-08-07 15:04:58
珍惜香港续 11/F

哈哈!响我 POST 呢篇之前,出现嘅,原来喺 CH 兄!

其实我话,博士呢篇嘢好重要,唔喺讲上面 11/F 嘅嘢,而喺我跟住要讲果啲。

响香港,有好多人,唔单止面对自己嘅投资,就连面对本港嘅金融体系,都抱住消极负面嘅态度,有乜衰嘢,就赖哂个金融制度,赖个联汇。就好似我地个庸梁特首咁,有乜衰嘢,就赖上届政府,唔会先检讨一下自己。博士话,港交所占尽天时、地利、人和;我就话,香港嘅金融,占尽天时、地利,不过人和就欠奉啦!

话说近个几月有大量资金流入本港,金管局先后 23 次注资,银行体系嘅结余,由七月首日嘅 1,731 亿港元,已经暴胀至寻日超过 2,380 亿港元啦!有人话,啲钱喺国际炒家带嚟准备响占中果阵捞番笔喎;又有人话,啲钱喺摆响度等沪港通嘅!吓?使乜摆咁多钱嚟咁浪费呀?呢啲吹水废料,我梗喺当听唔到。直至成个月后,件事先至水落石出;原来,喺啲俄罗斯企业为咗应对受到嚟自美国嘅制裁,将啲美金转咗做美元挂勾嘅港元啫。哗!成个俄罗斯咁大,如果将佢地啲美元转哂做港元嘅话,咁香港容乜易顶唔住架?

哦!除香港之外,仲有星加坡杜拜两个选择嘛!不过唔好唔记得,香港有联系汇率,同埋阿爷照住噃!经过任总几十年嘅微调之后,联汇,已经成为一个好似光速咁快嘅机制,将稍为偏差嘅港元汇价,迅间推回指定范围内。佢发行同回收港元嘅速度,随时仲快过美国 QE。持有港元,根本就等同持有美元,而且更安全,因为香港已经唔再喺英国呢个美国跟班嘅殖民地,又有阿爷照住,所以对於俄罗斯嚟讲,港元始终喺首选。难怪星加坡领导层会同博士讲,最好能够同香港对换,即喺星加坡同美元挂勾,香港同一篮子货币挂勾啦!

依家好多香港人,响呢个国际化商业城市同金融中心之下生存,但竟然仲喺坐住响个井底度,日日埋怨地产,埋怨楼价,埋怨通胀,埋怨金融,埋怨联系汇率。佢地似乎已经唔记得咗,香港之所以有今时今日,喺基於啲乜嘢条件。佢地懵然不知,自己日日对住又对到闷哂嘅港元,响国际舞台上,威力究竟有几大!而更讽刺嘅喺,连香港自己嘅特首,高官同财金官员,对港元扮演嘅角色,都喺咁被动!香港嘅金融,唔通就只喺现行港元机制嘅一个操作员?定喺好似庸梁咁话,只喺一个服侍阿爷嘅服务业?唔知庸梁另起咗果个金融发展局嘅炉灶,又搞咗啲乜嘢出嚟?

每当一个人,一个机构,或者喺一个国家,去持有一只货币果阵,其实就等於变相对果只货币嘅发行地,作出咗投资。多年嚟,美元稳占国际货币呢个宝座,亦即喺话,全世界每一个角落,都喺无时无刻咁,投资紧响美国度;咁呢个国家,点可能唔强大?港元拥有作为美元替代品嘅优势,但从来冇就住呢个优势,造就外来资金以港元为基础作长远投资喎,令到港元只喺极其量充当资金避难所或者投机短炒呢种短线角色,难怪联汇会修练到好光速咁快啦!唔大贪咁谂,如果港元可以蚕食到美元十份之一嘅国际货币地位,咁个饼,就已经大到不得了!不过,唔知香港本土嘅经济实体,有冇咁嘅 SCALE 去支持呢个饼呢?咦?响我地嘅后面,好似仲有一个好重磅嘅阿爷喎!

之前话,香港嘅优势,能够汇聚人才同投资,原来呢个优势,喺可以咁强大。唔知点解啲港人,都净喺识得话,点样可以通过香港,将人民币推向国际化。点解冇人识得掉番转头谂,以阿爷强大嘅经济实体做后盾,将港元推向挑战国际货币嘅宝座?呢个做法,唔喺比逐步开放人民币,更快同更直接,令国家可以响国际舞台上,发挥到最大嘅影响力?

一吧咁锋利嘅刀,唔攞去作战,留番响屋企度切猪肉,真喺浪费;仲要俾屋企人嫌佢阻掟,话整亲啲细路喎!咁又喺,啲后生买唔到楼,都喺联汇嘅错嘛!