踏入股市传统淡季的9月10月，股市的表现确实令人不太开胃，标普500指数自9月2日的高位回落，目前跌幅约2.5%，虽然幅度不大，但走势差，恐怕10月跌幅加剧。不少大行都预测，美股有机会调整10%，计及美股首八个月升
幅达20%，如果回调10%，全年美股升幅也达10%，不过不失，如果投资者以为美股年年能够升两三成，才是不切实际。
至於港股，确实令人失望，在美股、欧股、日股以至印度股市不断造好的情况下，中港各行各业在政策整顿下逐个倒下，投资者务必要看清楚大势所趋。毕竟，金融业是彻头彻尾的资本主义产物，而资本主义亦是彻头彻尾的西方产物，中华文化源远流长，有历史学家不断试图解释为何中国不早推行资本主义，王弼认为可能我们的老祖宗，一早就知道有资本主义这一回事，只是他们认为，资本主义对统治者和社会的长远利益不好，所以摒弃资本主义，采用儒道混合「霸王道杂之」（出自汉宣帝，在唐朝再加上释）的方式来经营国家。传统的中国统治阶层，始终对资本主义怀有戒心，张之洞的「中学为体、西学为用」最能体现中国士大夫对资本主义在过渡时期暂时利用的心态。因此，若说中国人在必要时要做一些完全违反资本主义的事情，这是绝对不令人意外的，因为对一些中国人来说，西方资本主义在中国文化从来只是枝，不是根本，投资者一定要明白以上的大道理。当然，对资本主义的利用也可以时松时紧，到调整到差不多的时候，又会扶起来加以利用，至於哪时紧，哪时松，就不是我们这些肉眼凡胎可以参透。
另外，本栏著墨颇多的资源股，最近非常波动，铝价大涨，但铜铁价却下跌，各类基本金属有轮流炒上炒落的现象，反而油价有OPEC+维稳，不至像木材和铁矿石价格大幅波动，而且石油股相对目前国际油价，确实是超值，但因为西方的疫情数字一直高居不下，复苏股（Reopening Stock）炒不上，罗素2000指数和石油股一直反弹乏力，但留意近来石油股的引伸波幅颇大，Sell Call Sell Put的期权金非常和味，大糊食不了，唯有密食当三番，总好过把钱放在随时被整顿的行业，一夜不见三四成。
如果西方疫情还是未能缓和下来，石油股当然持续疲弱，但根据过去两年经验，疫情数字总会有掉下来的韵律，例如暑假前印度疫情爆发令人历历在目，传媒日日疲劳轰炸，就是要大家千万别忘记印度已经被新冠病毒攻陷，徘徊在亡国边缘，但奇迹的事就此发生，目前印度每日的新确诊数字，已经比5月巅峰时期大跌了92%，而且持续低企！这样的事情，你在主流传媒听到吗？投资者可能听到的，是印度股市创新高，但确诊数字大跌92%，而且确诊数字大跌早在7月已经发生，相信92%的人类也不会知道，至於什么原因印度疫情大改善，就更加少人知道。因此，西方确诊数字会不会突然戏剧性地回落，到大多数人听到复苏股不断攀升，那时才追货恐怕已经太迟。目前维持高现金水平，留有一些石油股，sell weekly call/put 赚期权金，希望是身处9月10月淡市的稳健策略。
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